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Solana之后的下一个“链上赌场”，Hyperliquid牛市淘金指南

撰文：阿Ray的新世界

随着MagicEden、Movement等高FDV项目接连上线国际一线大所，市场的上币节奏出现了和今年4月份类似的共振。往往这个时候市场会产生供给侧的冗余，山寨供不应求，导致了大饼以太节节新高而CEX中的的山寨却萎靡不振的背离现象，这些已经登上CEX的山寨意料之中的迎来大饼十万美金的“熊市”。

在这个BTC与山寨面面相觑的尴尬之际，Hyperliquid生态却风景独好。甚至昨天新发射的memecoinHYENA已经拉盘到了让HypurrFunBot崩溃的程度。

就在今天，HYPE突破了28美金。HYPE自11月29日6美金开盘走出了几乎没有回调的主升浪，一路丝滑的超过了Fantom、Aptos等Layer1，达到了现在约90亿美金的流通市值和270亿美金的FDV，直接闯入加密资产市值前30的行列。

HYPE的史诗级空投是Hyperliquid生态最大的转折点。在TGE之前，Hyperliquid虽然也有很强的造富效应，但是中文区关于Hyper生态鲜有讨论，多数人依然把Hyperliquid简单的归类于dYdX之类的PerpDEX;但是在空投完成之后，市场在HYPE“单机币”的上涨所吸引，Hyperliquid早已在大众视野里实现从PerpDEX到高性能交易公链的转变。这也是Hyperliquid估值天花板为何不断提高的原因（从DEX估值逻辑转到公链估值逻辑）。

除此之外，Hyperliquid上的蓝筹资产和上线的新币也受到了市场头部资金的青睐。

最近虽然Hyperliquid整体迎来了流动性之春，但是涨幅超过均值的还是Hyper生态的一些龙头资产，除HYPE外还有PURR、HFUN和JEFF等标的。

PURR是Hyperliquid空投给早期用户的memecoin，现在已经成为了PURR共识最强的meme，没有之一。PURR也被视为Hyperliquid官方的吉祥物。从12月11号以来涨幅已超200%，市值达到3.7亿。

HypurrFun是Hyperliquid上最快的电报交易机器人，而HFUN是HypurrFun的平台代币。在12月5号之后被价值发现，随后一路新高，10天涨幅高达1500%。

同时，根据博主Arthur的链上跟踪，GCR分别以10美元的价格购买了$HYPE、0.30美元买入$PURR、19美元的价格购买了$JEFF并以39美元的价格购买了$HFUN。

Hyperliquid和CEX令人琢磨不透的上币规则不同，Hyperliquid采用的是荷兰式拍卖的规则。荷兰式拍卖的起始价格会以高于市场预期的价格开始，随后不断降价并在首个接受该价格的情况下成交。项目方通过拍卖的形式来争夺在Hyperliquid的上币权。这种荷兰式拍卖上币机制存在很多好处。

其一是会不断提高Ticker的拍卖价格。比如在SOLV以12.8万美金成交之后，下一次拍卖就会以高于12.8万美金的价格起拍。因为如果以低于上一次价格起拍则大概率会立即成交，所以会激励起拍价格不断升高。

事实也确实如此，继SOLV12.8万美金成交后，后续又有FARM18万美金的拍卖价格，以及最近以48万美金天价成交的MON。拍卖价格和HYPE的市值走势一样10天翻4倍，节节新高。

其二这样的拍卖机制会筛选出更高质量的项目。项目方为收回上币成本，上币效应会显著增强。

最新拍卖的代币如SOVRN和MON，值得注意的是这些代币不是首发在Hyperliquid上，而是本身在其他链上有池子。SOVRN在12月14日10点完成拍卖后，涨幅超100%。无独有偶的是，MON在12月15日14点完成上币拍卖后也出现了50%的涨幅。

市场的购买力都在熙熙攘攘的入局，那么我们该怎样上牌桌？

首先，兵马未动，粮草先行。假如你还是第一次接触的小白，需要注册一个账号并熟悉Hyperliquid的交易机制。

注册账户

进入Hyperliquid官网后点击“connect”链接钱包。随后点击“Portfolio”（投资组合）中的“Deposit”（存款）并将钱包切换至Arbitrum链，再将钱包中的USDT/USDC存入Hyperliquid。注意需要留小额的ETH用作GAS。

进行交易

注册并入金后即可进行交易。Hyperliquid主要交易资产分为“Perp”（合约）以及“Spot”（现货），其中现货又可以选择“Strict”和“All”，Strict类型的现货多为Hyperliquid生态中的蓝筹资产，比如PURR、JEFF、HFUN、CATBAL等。值得注意的是GCR也购买了这些核心资产。

如果你足够Degen还可以去参与Hyperliquid的HLP。HLP允许所有用户参与，通过存入USDC来为交易所上市的所有资产提供流动性。参与者可以获得部分交易费用收益，以及通过HLP市场做市策略从而获取利润。

查看代币

除了已经暴涨的蓝筹资产，Hyperliquid的一大造富神话来自其上币效应。读者可以通过Hyperliquid的官方拍卖网站来了解详细的拍卖流程，并通过后续介绍的Hyperliquid区块链浏览器来跟进最新的上币拍卖动态。

其次，工欲善其事，必先利其器。正如玩Solmeme离不开GMGN一样，解锁Hyperliquid生态的各种玩法我们也需要一系列工具的帮助。

分析投研

在参与Hyperliquid生态进行交易之前，高效的投研分析必不可少。

ASXN：ASXN是一款Hyperliquid生态的数据看板，类似于Hyperliquid中的Dune。可以通过ASXN来查询相关数据，比如最近拍卖的代币Ticker和价格、交易量占比等信息。点开网站后左下角就会出现Hyperliquid的数据看板集合。

同时，ASXN的官方推特账号@asxn_r也会不断的更新有关Hyperliquid生态上的一些关键数据，如果不想直接使用ASXN去辛苦的挖掘信息，也可以follow他们的官推。笔者个人认为ASXN的UI做的很好，用起来也很丝滑舒适。

Velo：Velo也是一款数据可视化看板网站，但是可以用来查询其他数据，并不是垂直的Hyperliquid相关数据网站。笔者常用其对比Hyperliquid和CEX各项数据之间的差异。

Hyperdash：Hyperdash是一个交易分析看板。用户可以根据Hyperdash从而跟踪在Hyperliquid中胜率或收益率较高的交易地址，也就是Hyperliquid上的聪明钱。

HypurrScan：HypurrScan是Hyperliquid上的Layer1区块浏览器，用户可以通过该浏览区查询所有和Hyperliquid相关的一手数据。

TradingBot

在做好投研分析之后，我们可以开始冲了！

HypurrFunBot：HypurrFunBot是专门用于Hyperliquid生态交易的Bot。在Hyperliquid生态内也分内盘和外盘。我们目前可以在Hyperliquid上直接交易的代币为外盘，外盘代币上币需要通过拍卖来争夺上币权。很多没有在Hyperliquid上直接上币的代币可以通过内盘交易。用户只需将Hyper账户里的USDC充值到Bot中即可，使用方法和pump系列的bot大同小异。

但是需要注意的是现在Hyperliquid外盘的拍卖价格高的离谱，最近的一次拍卖已经高达48万美金。内盘的代币后续上所难度会陡增，冲内盘时需要考虑风险。

Hypercopy：Hypercopy是在Hyperliquid中的跟单交易机器人，用户可以输入TopTraders的地址来选择跟单具体的聪明钱。

PVPBOT：PVPBOT是一款Hyper生态的Telegram交易机器人，进入Telegram群组后将实时同步成员开单，可以在群组内部进行pvp对战。

信息动态

HyperliquidNews：如果想要跟进最新的Hyperliquid信息，比如想知道最新的拍卖价格、及时的了解上币信息、迅速的追踪生态动向，关注@HyperliquidNews是你的不二之选。这个推特频道会及时推送有关Hyperliquid生态的任何信息，可以理解为Hyper的Blockbeats!

最后，立足当下，展望未来。Hyperliquid上的现货都已经涨飞，目前最核心的一揽子Hyper系标的如HYPE市值达到80亿、PURR达到近4亿、HFUN也达到了2.5亿。如果觉得即使按照Layer1的估值来看现在跑步入场盈亏比的空间会较为受限，我们可以不吃鱼头吃鱼身。

Hyperliquid的鱼身机会也正在于之后“HyperEVM”的上线。Hyperliquid的技术架构十分独特，其堆栈由HyperliquidL1和HyperEVM（EVM）两条链组成。这两条链作为统一状态存在于相同的共识机制下（HyperBFT），但运行于独立的执行环境中。其中HyperliquidL1是一条专门用于运行如永续合约和现货订单簿等高性能的交易许可链。所有高TPS的原生组件都可以通过L1来实现。HyperEVM是一条EVM兼容链，可以支持以太坊的常用工具并支持开发者进行智能合约的部署。在HyperEVM上部署的智能合约可以直接访问L1上的永续合约和现货等，具体上线时间暂未确定。

当HyperEVM上线后，Hyperliquid也不再是现在PerpDEX的逻辑，而是“应用＋交易平台”。届时各种EVM应用和生态将会百花齐放，围绕着perp和HLP所产生更新的金融玩法势必会不断涌现。以下是笔者总结的部分生态项目：

由于文章篇幅受限，读者可以参考下面整理后更加详细的Hyperliquid工具和生态全景图进行更加深入的研究。

虽然Hyperliquid生态发展的如火如荼，正在快马加鞭的实现“赶SUI超SOL”，但是Hyperliquid也存在一些潜在的风险。比如中心化风险，也就是常说的“机房链”。根据ASXN数据，目前Hyperliquid的验证者为76个，但活跃的仅有23个，且排序器也较为中心化，但是未来这个问题会逐步改善。同时，HYPE低流通高FDV。目前HYPE的流通市值已经达到了90亿美金左右，而FDV已高达270亿美金左右。

尽管如此，比起去接盘接踵上线的出货币，不如给自己一个拥抱新生态的机会。