资金流向变化显现：比特币长期持仓下滑，以太坊期货热度飙升

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资金流向变化显现：比特币长期持仓下滑，以太坊期货热度飙升

2025-07-30 By:Admin

近日，链上数据分析平台Glassnode发布的最新数据显示，加密市场正在经历显著的内部结构变化。比特币长期持有者与短期持有者的供应比率（LTH/STH）在过去30天内下降了11%。与此同时，以太坊期货市场的未平仓合约（Open Interest）市占率持续上升，目前已接近40%，达到自2023年4月以来的最高水平。这一数据位于历史统计的前5%区间，显示出以太坊正成为市场关注的焦点。

LTH/STH比率是衡量比特币市场稳定性与投机情绪的重要指标。长期持有者（LTH）通常指持币超过155天的地址，这一群体代表了市场中的“坚定派”，其持有行为往往不受短期波动影响。而短期持有者（STH）则更具投机倾向，持币周期通常在一个季度以内。

当前LTH/STH比率的快速下降，意味着长期持有的比特币正在转移至短期参与者手中，或者干脆进入流通市场被出售。这种变化可能出于两方面的原因：其一，部分长期持有者在面对近期价格反弹时选择兑现利润；其二，短期内市场预期存在变动，投资者倾向于短期操作以规避不确定性风险。

与比特币相比，以太坊的市场表现则呈现出上升态势。数据显示，其期货未平仓合约市场份额已攀升至近40%，接近去年4月以来的高点。这说明市场对于以太坊未来的走势和潜在收益抱有较高期待，机构和散户投资者正在积极布局其衍生品市场。

期货未平仓合约量是衡量市场活跃度与投资者参与热情的重要指标。合约数量的增长通常意味着资金流入增强，同时也反映出更多交易者正在押注价格变动，无论是看多还是看空。因此，以太坊期货的高占比不仅代表着兴趣集中，也意味着波动性可能随之加剧。

造成资金从比特币转向以太坊的因素有多方面。一方面，以太坊生态持续拓展，Layer 2解决方案、质押机制和去中心化应用为其提供了更广阔的增长空间。另一方面，近期比特币ETF话题逐渐平稳，市场对新一轮以太坊相关ETF或现货基金的推出抱有较高预期。

从更广义的市场格局来看，这一轮资金结构变化可能预示着新一轮行业轮动的开始。比特币作为“数字黄金”，在资产保值方面长期稳健，但以太坊凭借其技术与生态优势，正在吸引更多希望捕捉成长红利的投资者。特别是在宏观政策趋于明朗、监管环境逐步改善的背景下，以太坊的表现有望进一步突破。

总的来看，Glassnode数据揭示出一个关键趋势：长期资金正在从比特币流出，短期交易活跃度上升，而以太坊则正迎来市场热度的集中体现。这一结构性调整不仅反映出投资者信心与偏好的变化，也为未来几个月的市场走向埋下伏笔。投资者应密切关注链上数据与衍生品市场的变化，以捕捉潜在的市场机会，同时警惕短期波动带来的风险。