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Solana ETF发布因SEC框架而延迟！获批Solana潜在价格涨幅高达8.9倍

2025年7月7日，由富达（Fidelity）成立的SolanaETF申请再次被延迟，美国证券交易委员会SEC也确认了这个延迟。由CboeBZX交易所提交的申请是有关富达Solana基金上市及交易的提案规则变更的一部分。

根据SEC文件，监管机构现在正式审查是否批准或拒绝该提案。该机构已要求在公告发布后的21天内提交公众意见，并在35天内提交反驳意见。这个延迟在市场上是预期之内，根据彭博社的ETF分析师JamesSeyffart，称这个举措是意料之中。

他在X的帖子中表示，决定显示SEC仍距离批准与替代币相关的现货加密ETF有多远。像SolanaETF这样的产品所需的更广泛框架仍然不完整。他再指出，缺乏监管明确性继续阻碍新产品的推出。这个延迟正值SEC发布其首份有关加密交易所交易产品的正式指导，这影响到今后每一个SolanaETF的申请。

根据路透社的报导，该文件代表了在共和党多数委员会领导下的重大转变。它为加密ETF的处理设立了新的标准。SEC的新指导要求资产管理人清楚解释风险、保管结构以及基于加密货币ETF的独特性。这些解释必须使用“PlainEnglish”。该机构希望确保投资者和监管机构都理解这些基金的不同之处。对于如SolanaETF等产品，这种清晰性尤为重要，因为它们提供对较新的山寨币敞口。

SEC还在制定第二份文件，这可能使未来的ETF上市速度大幅提升。该更新可能将批准时间从超过200天缩短到约75天。虽然这将惠及许多产品，但目前SolanaETF仍然处于监管困境中。数十份类似的申请，从XRP到迷因币ETF，也都处于待处理状态。在此期间，一些公司正在寻求替代方案。上周，REXFinancial和OspreyFunds推出了REX-OspreySol+StakingETF。尽管这不是直接的SolanaETF，但它为投资者提供了间接接触该网络及其质押奖励的机会。

为了评估潜在的现货SolanaETF对SOL价格的影响，我们可以简单地参考现货比特币ETF对比特币的影响。毕竟，现货比特币ETF的批准以及随后的巨大资金流入，是将比特币从10月份市场参与者开始认为美国现货ETF批准有实际可能时的27,000美元推升至现在的约63,000美元的主要因素，实现了2.3倍的成长。这个2.3倍将是我们的基准线。

接下来需要调整分析，考虑到相对于比特币，现货SolanaETF的资金流入量明显较小。最终，我们透过估算现货SolanaETF相对于比特币的资金流入量来进行调整。在这里应该考虑几个情境。我们参考实际的近期资金流入来评估Solana的表现。在这里，我们使用2021年至2023年的资金流入数据，因为Solana在2021年之前并不为人所知，截至2024年之前的数据，以排除现货比特币ETF的影响。在这3年中，Solana投资产品的资金流入量相对于比特币的累积流入量为5%，将这5%视为基准情境。

而在乐观的情绪下，在过去的两年中，Solana的相对资金流入量更高，分别占2022年和2023年比特币流入量的31%和9%。虽然我们不期望SOL能够完全跟上2021年和2024年比特币资金流入异常高的时期，但我们将三年间平均每年的14%相对流入量视为潜在的乐观情景。综合所有因素，可以根据Solana相对于比特币的2.3倍增长，调整相对流入估计。这样一来，在普遍正常基准情境下，可能成长3.4倍，而在乐观情境下，SOL可能成长8.9倍。

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