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美股代币化爆火，底层基建团队 xStocks 却爆黑历史

撰文：Bright，ForesightNews

随着Robinhood、Kraken、Bybit先后宣布布局美股代币化，Chainlink、Jupiter等各大生态相继宣布支持苹果、特斯拉、英伟达等代币化股票交易，这一「破壁」概念在币圈一夜爆火。而其中，加密原生交易所Kraken、Bybit选择了采用股票代币化平台xStocks基于Sol的底层架构，而数字化券商Robinhood则选择Arbitrum作为代币发行链。

正当各家生态热情高涨不下之时，市场却传来一则「泼冷水」的消息。据领英资料显示，股票代币化平台xStocks背后以色列公司BackedFinance三位联合创始人，即AdamLeviPh.D.、YehonatanGoldman、RobertoKlein，均已被证实曾在已破产的DAOstack工作过。

其中，AdamLeviPh.D.担任DAOstack的联创以提供背书，YehonatanGoldman曾是DAOstack首席运营官，RobertoKlein曾在DAOstack负责法律法规相关工作。

ICODrops数据显示，DAOstack于2017年第四季度至2018年5月通过多轮融资共筹集约3000万美元资金，2022年末因资金枯竭而关闭。DAOstack团队被指控为「软RUGPULL」。

据加密KOL@cryptobraveHQ透露，DAOstack在2019年发行了代币$Gen，在经历2021牛市过后便任由该代币「自由落体」。「团队连个小所都懒得上，发完币就任由归零了。」

不过，在运作机制上，至少目前xStocks提供了一条可操作的路径。

xStocks由注册在瑞士的母公司，实控在泽西岛的发行商BackedAssets负责主体运作。BackedAssets通过盈透证券下IBKRPrime的通道，在美股市场买入股票，然后转移放置在德交所附属的存管机构Clearstream的隔离账户中。

当买入-转移-存入「三步走」操作完成后，发行商BackedAssets会触发已部署在Solana链上的合约，对应股票代币的增发工作，即每买1000股特斯拉股票并存好，链上会1:1铸造1000枚TSLAx代币。代币合约的控制地址，归Backed这家发行商所有。之后第三方交易所，如Kraken、Bybit、Jupiter等，可直接上架这些代币的现货、合约。

而如果投资者、做市商实际买入了大于等于1的TSLAx代币，可以去找Backed申请，兑成券商下实际的特斯拉股票。同时，股息会在快照后自动空投更多同种代币。

闭市期间，全网股票代币价格会参照Chainlink的预言机，如果显著偏离美股价格，套利者则可通过在xStocks平台或Kraken、Bybit买卖代币获利，从而推动价格回归合理区间。

然而，除了前文提到过的创始人「软RUGPULL」前科，目前社区用户仍反映xStocks的不足之处很多，且有一些很难实质性改进。一些用户直言不讳地表示：「链上股票代币只是为避税打造的阉割版股票。」

比如，使用者普遍认为xStocks的流动性十分稀薄，目前上线的每只股票仅供应6000个代币，已经在链上出现了显著超过美股真实情况的波动。

其次，手续费过于高昂。xStocks上的链上代币化股票拥有高达0.50%的销毁+以及每年0.25%的管理费用，这一额外之处使得在链上持有美股比持有现实股份更昂贵。

此外，还有社区成员认为，抵押股票由链外托管机构托管，缺乏公开审计，存在暴雷风险。而链上股票没有股东的投票权，实际持有的是无担保票据，也让人忧心忡忡。而购买和赎回偏慢的实际体验则是让体验者表示无法忍受。

借用爆料xStocks创始人丑闻的KOL评论，「以色列web3项目，既有欧洲项目的『佛系』气质，又有美国项目的资本化运作能力；总结而言，就是对用户从头到尾不负责。」