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Coinbase 搭上美国监管「顺风车」，白宫峰会享 VIP 待遇

撰文：Weilin，PANews

在特朗普政府的加密监管政策调整下，美国加密市场的格局迎来重要变化，而作为美国本土头部交易所的Coinbase正迎来一系列的新变局。

从监管环境的缓和到公司业务的扩张，Coinbase近期动作频频。2月，证券交易委员会（SEC）撤销了对该公司的诉讼，标志着美国监管者对加密市场强硬执法的阶段性结束。而在白宫数字资产峰会上，CoinbaseCEOBrianArmstrong享受了「VIP」级待遇，进一步彰显了该公司在华盛顿的游说影响力。

与此同时，Coinbase计划在2025年于美国扩招约1000名员工，并重启COIN股票代币化计划。市场还传出该公司或将迎来并购，成为传统交易所收购的潜在目标。

特朗普连任后，美国首次白宫数字资产峰会成为加密行业关注焦点，而CoinbaseCEOBrianArmstrong无疑是峰会上最受瞩目的高管之一。作为加密交易所代表，Armstrong坐在特朗普左起第四位的位置，展现出其在此次峰会出席代表中的影响力。

峰会前一天，特朗普签署行政令，宣布建立战略比特币储备和数字资产储备。Armstrong随后接受媒体采访时表示，「绝对」愿意在国家储备的背景下担任政府的加密资产托管方，并补充说该公司已经与政府的多个部门在加密资产托管和交易方面展开合作。

Coinbase的业绩同样亮眼。2024年全年营收增长超过一倍，达到65.64亿美元，净收入达26亿美元。其中，第四季度营收22.7亿美元，环比增长88%。

Armstrong在白宫峰会结束后发推称，白宫数字资产峰会是历史性的一天，美国现拥有战略性比特币储备和新兴的监管清晰度。这直接转化为美国的经济增长。鉴于这种新的增长，Coinbase计划今年在美国招聘约1000名员工，并将继续在美国建设，以确保美国在技术和金融领域保持领先地位。截至2024年，Coinbase已有3772名员工，此次扩招预计将有助于进一步巩固其市场地位。

尽管Coinbase早在2021年已成功上市纳斯达克，但过去几年间，其发展一直受到SEC的监管阻力。2023年3月22日，Coinbase收到美国证券交易委员会（SEC）的Wells通知，表明SEC计划对Coinbase的质押产品采取执法行动。Coinbase随后回应称该调查「草率」，并表示将继续正常运营。次月，Coinbase起诉SEC，要求联邦法院强制SEC对Coinbase在前一年的请愿作出回应，该请愿要求SEC明确加密货币相关法规。

2023年6月，SEC宣布起诉Coinbase，指控其自2019年以来一直充当未注册的经纪商、交易所和清算机构，并要求Coinbase「永久禁止」相关业务。此外，SEC还指控Coinbase未按照美国证券法的要求注册其质押服务。

然而，特朗普政府上台后，SEC高层人事变动。2025年2月，SEC撤销了针对Coinbase的诉讼，结束了双方的法律纠纷，Coinbase未来的业务发展少了许多障碍。

美国监管环境的变化为Coinbase带来了新的市场机会。3月6日，有市场消息称，Coinbase正在重新推动将其股票COIN代币化，作为将证券型代币引入美国市场的更广泛努力的一部分。该公司曾在2020年首次尝试这一举措，但因监管障碍而放弃。随着美SEC新成立的加密货币特别工作组的成立，该公司看到了将基于区块链的证券整合到传统金融中的新机会。Coinbase首席财务官AlesiaHaas在摩根士丹利TMT会议上对监管进展表示乐观。

Haas表示：「我现在相信，我们的美国监管机构正在寻求产品创新并希望向前推进。」Haas透露，Coinbase最初计划通过发行代表其COIN股票的证券型代币上市，这与其将区块链整合到传统金融的愿景一致。Coinbase首席执行官BrianArmstrong强调了代币化证券的潜在好处，称它们可以为消费者提供全天候交易的能力。

3月10日，据Backed官方公告，Coinbase股票$COIN的代币化版本$wbCOIN已上线Base网络。该代币1:1由$COIN股票支持，可自由转让，并具备对$COIN股票价值的合法索赔权。不过，Backed强调，其与Coinbase无关联，仅对该股票感兴趣。

与此同时，Coinbase正在调整其上币机制，以适应迅速变化的加密市场。CEOBrianArmstrong已经提议改用「屏蔽名单」模式，让用户和自动扫描工具筛选诈骗项目，而不是事先审批代币。

Armstrong表示，由于新代币数量过于庞大——每周接近一百万个，Coinbase的人工审核流程已无法持续。「逐个评估已经不可行，」他写道，并补充说，即使是监管机构也无法跟上新资产的增长速度。这一机制本质上类似于Twitter的「社区笔记」系统，但应用于加密行业。

除了业务扩展和监管突破，Coinbase还被市场视为潜在的收购目标。3月8日，据Barrons报道，Coinbase已具备成为收购目标的条件，如果能与传统交易所合并，将能打造一家既具备专业知识，又拥有行业影响力的企业，进而在当前碎片化的加密货币市场中占据主导地位。目前Coinbase的市盈率约为22倍，总市值约520亿美元，然而美国大型交易所有能力让这笔交易成真。

纽约证券交易所的母公司——洲际交易所（ICE）市值高达1000亿美元，市盈率为36倍，其首席执行官JeffreySprecher的妻子KellyLoeffler正是特朗普政府内阁成员。全球期货交易巨头芝加哥商品交易所集团（CMEGroup）市值930亿美元，市盈率为26倍。纳斯达克交易所则以其技术实力和全球网络见长，市值470亿美元，市盈率41倍。如果能与美国主要交易所合作，Coinbase将能打开权力和市场的大门，而目前这些资源可能对其而言仍然遥不可及。大型投资者或将推动某家顶级交易所收购Coinbase，新公司将能在加密货币由金融前沿逐步迈向主流的过程中最大化投资回报。

现在看来，随着特朗普政府的加密政策调整，加密行业的监管环境发生剧变，而Coinbase正是这一变化的直接受益者。白宫峰会、SEC诉讼撤销、代币化股票计划重启，以及潜在的并购传闻，都预示着这家全球领先的加密交易所可能进入一个全新的增长阶段，为未来发展打开了想象空间。