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Aave 加入分红大军：超 1 亿现金储备启动回购，或有 DeFi 政策利好加持

作者：Nancy，PANews

继Sky、Uniswap、Ether.Fi、Synthetix和Ethena等DeFi协议相继采用或提出代币回购策略后，去中心化借贷龙头Aave也即将加入DeFi分红大军。

3月4日，Aave社区提出了一项全新重量级提案，计划更新其代币经济模型，包括启动AAVE回购、重新分配协议超额收入、终止LEND代币迁移，并升级二级流动性管理。受此提振，CoinGecko数据显示，过去24小时，AAVE的涨幅达21.3%。

在DeFi的流动性争夺战中，Aave凭借着充沛的现金流和创新能力稳坐DeFi借贷领域的头把交椅。

Aave的全新Aavenomics（Aave经济学）提案也披露，过去两年Aave市场份额与收入节节攀升，包括GHO稳定币的供应量突破2亿美元，AaveDAO的现金储备达到1.15亿美元。这一增长得益于Aave在借贷协议领域近乎垄断的收入主导地位，以及其对创新的持续投入，如最近升级至Aave3.3和即将推出的Umbrella自我保护系统。更值得关注的是，Aave预计其2025年收入将因SVR（波动率保护机制）将显著增长（每年可能超过1000万美元），可为Aavenomics的实施提供资金支持。

而随着当前投资者愈发关注DeFi协议的价值捕获能力，促使许多DeFi项目开始转向分红或回购模式以提升代币价值回馈能力。Aave的回购提案展现了多个优势，包括强大的现金储备支撑、多元化的收入结构、高质量的资产奖励以及高效治理和执行效率。

该提案提出了以下几项关键举措：

·代币回购与分配：Aave计划启动“购买并分配”（BuyandDistribute）计划，利用协议超额收入在二级市场或通过做市商伙伴回购AAVE代币，并将其分配至生态系统储备。初期计划以每周100万美元的规模执行6个月，即2400万美元用于回购，此后根据协议整体预算进行调整。这一机制旨在减少流通供应、提升代币价值，同时为DAO的AAVE预算提供可持续来源。

·Umbrella和AFC设立：提案指出Umbrella是Aave用户的保护机制和增长工具，建议将部分AaveDAO超额收入重新分配给UmbrellaaToken质押者。为实施这一计划，提案提议组建Aave金融委员会（AFC），由ChaosLabs、Tokenlogic、Llamarisk和ACI组成，设定3/4签名门槛。AFC将负责管理收集器合约资产、定义Umbrella流动性目标，并通过Tokenlogic的月度财务管理AIP执行预算分配。

·协议收入再分配：提案建议创建ERC20代币来Anti-GHO增强对Aave生态系统质押者的奖励，这是由AAVE和StkBPT质押者生成。Anti-GHO的初始生成量设定为GHO收入的50%，其中80%分配给StkAAVE持有者，20%分配给StkBPT持有者。而按当前GHO借贷利率和供应量，Aave每年向GHO质押者分发的协议收入为1200万美元。

·LEND迁移终结：在LEND到AAVE迁移合约运行近五年后，Aave将关闭这一通道，并回收剩余的32万枚AAVE（约6500万美元），并将其注入生态系统储备，为增长和安全提供更多资金。

·二级流动性管理优化：AaveDAO目前每年从生态系统储备中分配约2700万美元（按当前AAVE估值计算）用于二级流动性激励。提案建议采用混合模式，结合StkBPT质押与Aave流动性委员会（ALC）的直接管理，以更低的成本实现更大流动性。

不过，目前该提案仍处于意见征集阶段，如果达成共识提案升级至Snapshot阶段。如获通过，Aave将授权设立AFC并通过AIP逐步实施。

Aave提案发布之际，DeFi行业或因政策利好迎来喘息与增长窗口。

据白宫管理和预算办公室（OMB）发布的《行政政策声明》，美国政府支持S.J.Res.3，该法案由参议员TedCruz等人发起，旨在否决美国国税局（IRS）关于“数字资产销售经纪人总收益报告”规则。

据了解，该规则原由拜登政府在2024年末提出，扩大了经纪人定义，涵盖DeFi协议相关软件，并要求部分DeFi用户报告加密交易总收益及纳税人信息。白宫认为，这一规定不当增加美国DeFi企业的合规负担，阻碍创新，并引发隐私问题。声明明确表示，如果S.J.Res.3提交至总统，白宫高级顾问将建议总统签署该法案，使其成为法律，以废除IRS的相关规定。

对此，美参议员Lummis评论称，“国税局针对DeFi的规定根本上误解了去中心化技术的运作方式。我亲眼见证了监管清晰度——而非过度监管——如何促进创新。这些强硬的联邦规定可能会将美国的加密企业家推向海外，而此时我们本应在国内培育这一行业。很荣幸与SenatorTedCruz一起撤销这次对加密社区的攻击。”

白宫的支持信号或意味着加密政策方向的重大转变。对于DeFi行业而言，若规则被废除，包括Aave在内的DeFi项目将免于繁琐的报告义务和降低运营合规成本，保留去中心化特性，且可能带来资金和人才的回流，进一步激发美国DeFi创新的热潮。

在DeFi行业或迎更宽松的发展环境之际，Aave对代币经济学革新不仅可以强化自身在流动性战局的竞争优势，也将加速DeFi向可持续的价值捕获模式转型，真实收入不仅是财务指标，更是构建可持续生态的基石。