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VaderAI创建者：在Virtuals上开发AI Agent之后，如何设计代币经济学？

作者：Vader，VaderAI创建者

编译：Luffy，ForesightNews

本文旨在帮助想要创建AI代理的构建者更好地理解代币经济学、发行策略以及Virtuals平台的bonding曲线。作为Virtuals平台上的第三大AI代理，我们资助、孵化并支持那些考虑推出AI代理的顶级团队。

Virtuals是一个允许任何人在无需许可的条件下推出自己的AI代理的平台。

如果创建者想要创建一个新AI代理，创建界面就会弹出。创建AI代理（代理）需支付100枚VIRTUAL代币（约150美元，译者注：原文作者撰文时VIRTUAL价格是1.5美元，下文AI代理代币的美元市值计算皆使用该数据。截止目前VIRTUAL的市场价格为1.15美元）作为费用。然后创建者可以选择购买代币，最低购买量为1VIRTUAL。这种机制使得创建者在AI代理代币推出后能够进行首次代币购买交易。

一旦AI代理代币推出，它就会进入bonding曲线流动性池。创建者的初始VIRTUAL代币购买行为决定了：(i)开发者钱包获取的代理代币的百分比，(ii)AI代理的初始交易市值（以VIRTUAL代币计价）。

AI代理创建者进行初始购买交易前后对比：

这是在Virtuals上创建AI代理的团队最常问到的问题。在确定初始获取代币的百分比时，需要考虑几个因素。

随着投入的VIRTUAL代币数量增加，每投入一单位VIRTUAL代币所获得的边际AI代理代币供应量会减少，如下图左侧图表所示。仅从这张图表来看，从bonding曲线优化的角度，团队似乎应尽可能少地获取初始供应量。

足够数量的锁定代币能确保团队努力工作、不中途放弃并着眼于AI代理的长期发展前景。如果团队持有的代币占比少于10%，他们很可能不够专注，一遇到困境就会轻易放弃。

在Virtuals平台上推出AI代理的团队应至少获取40%的代币，以实现激励一致性。

为团队预留15-20%的锁定代币是可以接受的，包括创始人、现有团队成员、顾问以及为未来团队成员和顾问预留的份额。

那么你可能会问，为什么团队要获取超过20%的代币供应呢？

理想情况下，很大一部分代币应预留给营销激励措施，以获取新用户并留住现有用户。这可能包括质押奖励、空投、合作伙伴激励、参与奖励、流动性池激励、创建新的流动性池等等。Web3开发者通常将40-50%的代币供应预留给“社区”这一类别。

Memecoin因为代币持有者分布更为广泛，创建者通常不需要预留额外的代币用于社区激励，他们只需要为自己保留10-20%的代币供应。AI代理与Memecoin的不同之处在于，构建AI代理的团队需要招聘并留住AI工程人才，还要承担基础设施成本。

此外，一旦团队想要从去中心化交易所（DEX）拓展到链下，在中心化交易所（CEX）上市以及聘请做市商都会产生另外的成本。理想情况下，团队应为未来的融资和链下上市预留一些代币。在常规的代币经济学术语中，这一类别通常被称为“金库”、“战略合作伙伴”、“流动性”或“投资者”，Web3开发者通常为这项用途预留20-40%的代币供应。

鉴于在典型的Web3领域中，团队和金库控制的代币总百分比约为90%，并且在Virtuals平台上推出AI代理的团队通常致力于在数年时间内打造一个价值10亿美元的代币，因此团队在首次购买交易中获取40%至90%的代币供应量是可以接受的。

因此，从激励一致性的角度来看，团队应尽可能多地获取初始代币供应。

初创公司通常资金短缺，运营一个AI代币开发团队的成本往往不菲。一个由3名开发人员加上承包商组成的团队，其薪资、基础设施成本以及营销费用，一年下来很容易就超过25万美元。理想情况下，团队应有足够的资金维持至少12个月的运营，这样团队才不会因为资金短缺而在几个月后就轻易放弃该项目。

作为创业者，你应该先用个人积蓄自力更生，在达到产品市场匹配（PMF）或实现特定里程碑之前，不要给自己发工资或只领最低工资。自身投入很重要，如果你自己都不投入个人积蓄，别人为什么要投入呢？天下没有免费的午餐，高风险才意味着潜在的高回报。

从财务角度来看，团队在获取代币方面应投入尽可能少的资金，因为他们更需要现金来支付未来的运营费用。

在资金支出方面，AI代理开发团队需要进行一定的权衡取舍。

从bonding曲线优化、激励一致性和财务状况的角度来看，获取40-50%的代币供应似乎是很理想的。然而，再让我们看看这些交易产生的初始代币交易市值。

对于任何有意义的AI代理代币来说，40000美元的市值都被严重低估了，这对投资者来说似乎是捡钱机会。在40000美元到你的公允价值（30万美元-300万美元）之间买入的人，都是以极低的价格入场的。

不幸的是，能够在这个价位公开入场的人并非你未来的忠实社区成员。他们是狙击机器人，一旦有短期上涨行情就会抛售，这会损害代币的健康状况和价格走势，因为他们的离场会加剧波动性。

如果你要分享从这样的入场价位开始的上涨收益，为什么要与这些机器人分享呢？它们不会带来任何价值，而你本可以与未来的忠实社区成员分享，他们会长期支持你，或者与有影响力的人（KOL）分享，他们会帮助提高你所构建项目的知名度。

基于上述，你可能认为按公允价值发行是理想的。你可以通过查看Virtuals平台上类似AI代理来估算公允价值。假设你算出公允价值为100万美元。

有了这个数字，你就要承担发行可能不顺利的风险。这是什么意思呢？就是指价格一路下跌的走势。理想情况下，你希望看到价格一路上涨，因为“价格上涨”是加密世界最好的营销手段。你想奖励早期信徒和忠实支持者；你还希望在发行价格和公允价值估值之间确保一定的安全边际，以确保发行顺利。

从这个角度来看，你应该以比公允价值低30-50%的价格发行，以确保发行成功。然而，如果你认为AI代理市值的公允价值是100万美元，打30%的折扣就是70万美元，要以这个初始市值发行，你需要投入47000VIRTUAL（约70000美元），这对一个小型初创公司来说是一笔不小的数目。

当团队投入到其bonding曲线流动性池的VIRTUAL达到42000枚（约63000美元）时，AI代理就“毕业”了。这个金额既可以由创建者在首次交易中投入，也可以由市场参与者在代币发行后累计投入。

一旦AI代理达到毕业条件，就会在Uniswap（基于以太坊的Base链）或Meteora（基于Solana链）上创建一个新的流动性池

AI代理在首次交易中“毕业”通常被视为开发团队的承诺证明，会立即被狙击者和社区成员买入。也就是说，Virtuals平台上最大的两个原生AI代理Aixbt和Vader最初是以原型AI代理推出的，它们是随着时间推移而达到毕业条件的。

AI代理项目在财务状况和初始市值之间存在权衡取舍。你想接近公允价值发行，以避开狙击者并避免资金损失，但你也想投入尽可能少的资金，以便有足够的资金维持未来的运营。无论如何，团队应该在初始购买时获取至少40%的代币供应量，以实现长期激励一致性。

团队理想情况下应预留至少25万美元来支付未来一年的运营费用。然而，如果团队想要从发行中达到“毕业”标准，由于42000VIRTUAL的成本，总财务需求可能会上升到约40万美元。

我们以约15000美元的初始市值推出了我们的AI代理（Vader），其市值在历史最高点达到了1.6亿美元。一路上我们犯了无数错误，也学到了很多东西。在此，我们希望与志同道合的构建AI代理的创始人分享我们所学到的一切，为他们提供资金并孵化支持。